Trong khi các tin tức tạm thời về lệnh đình chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc có vẻ làm hạ nhiệt nhu cầu vàng, nhiều chuyên gia nhận định rằng sóng gió thật sự vẫn chưa qua. Các yếu tố kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ và bất ổn địa chính trị đang tạo nên một bối cảnh hiếm có cho vàng – tài sản vốn được coi là “nơi trú ẩn an toàn”.
Nitesh Shah, Giám đốc nghiên cứu hàng hóa và kinh tế vĩ mô tại WisdomTree (Châu Âu), trong một bài viết trên Kitco News, nhận định, nếu các xu hướng hiện tại tiếp tục, dự đoán giá vàng trong những năm tới có thể vượt mốc 4.000 USD/ounce, thậm chí cao hơn trong kịch bản đặc biệt.
Fed mất độc lập, USD suy yếu: Cơ hội vàng lên ngôi
Một trong những yếu tố được ông Shah nhấn mạnh là sự suy giảm tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – cơ quan điều hành chính sách tiền tệ quan trọng nhất thế giới. Trong thời gian qua, cựu Tổng thống Donald Trump liên tục chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell, thậm chí gọi ông là “kẻ ngốc” khi Fed giữ lãi suất ở mức trung lập thay vì cắt giảm để thúc đẩy kinh tế.
Mặc dù ông Trump tuyên bố không có ý định sa thải ông Powell trước khi nhiệm kỳ kết thúc vào năm 2026, các nhà đầu tư vẫn ngày càng hoài nghi về khả năng Fed duy trì được lập trường độc lập trong tương lai – nhất là nếu nhiệm kỳ tổng thống kế tiếp có xu hướng can thiệp sâu hơn vào các chính sách tiền tệ.
“Nếu thị trường nghi ngờ tính độc lập của Fed, họ cũng sẽ nghi ngờ sự ổn định của USD,” Shah cảnh báo. “Và khi đó, vàng sẽ được xem như lựa chọn thay thế tối ưu cho tiền pháp định dễ bị thao túng bởi chính trị.”
Trong bối cảnh như vậy, dự đoán giá vàng của WisdomTree là mức cơ sở 3.610 USD/ounce vào quý I năm 2026, với kịch bản lạc quan hơn là đạt 4.000 USD trong cùng kỳ.
Kịch bản Mar-a-Lago: Đồng USD mất giá 20%, dự đoán giá vàng có thể lên 5.000 USD
Shah cũng trình bày một kịch bản đáng chú ý gọi là “Mar-a-Lago Accord” – một phép ẩn dụ từ Hiệp định Plaza năm 1985, thời điểm Mỹ chủ động làm giảm giá đồng USD để thu hẹp thâm hụt thương mại. Kịch bản giả định rằng chính phủ Mỹ có thể một lần nữa theo đuổi chiến lược giảm giá đồng tiền quốc gia nhằm hỗ trợ sản xuất nội địa và duy trì vị thế đồng tiền dự trữ toàn cầu.
Trong mô hình của ông Shah, nếu đồng USD mất giá khoảng 20%, thì:
- Lạm phát sẽ tăng mạnh, vượt xa kịch bản thông thường.
- Lợi suất trái phiếu trở nên khó đoán, khiến nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn.
- Niềm tin vào khả năng chi trả nợ của Mỹ bị lung lay, tạo thêm động lực cho vàng.
Với những biến động đó, ông Shah dự đoán giá vàng có thể đạt tới 5.080 USD/ounce – một con số được xem là “bảo thủ” trong kịch bản bất ổn lan rộng.
“Khi thị trường nợ trở nên bất ổn, vàng sẽ càng được ưu ái như một tài sản phòng thủ,” ông viết.
Chiều hướng giảm: Nguy cơ nhỏ, đáy vẫn cao
Không loại trừ rủi ro, Shah cũng đưa ra kịch bản tiêu cực, trong đó giá vàng có thể giảm về mức 2.700 USD/ounce. Tuy nhiên, ông khẳng định rằng đó là mức đáy khá nông so với các mốc cao gần đây, và vẫn được đánh giá là vùng hấp dẫn đầu tư dài hạn.
“Trong tất cả các kịch bản, chỉ một trường hợp là giá vàng giảm – và mức giảm không lớn,” Shah nói. “Điều đó cho thấy đầu tư vào vàng hiện nay có độ an toàn tương đối cao so với các tài sản rủi ro.”
Lời khuyên chiến lược từ chuyên gia
Từ các kịch bản phân tích ở trên, có thể thấy rõ rằng vàng đang trở lại vị thế chiến lược trong danh mục đầu tư. Lạm phát toàn cầu chưa hạ nhiệt, các ngân hàng trung ương vẫn đang thu mua vàng mạnh mẽ, và bất ổn chính trị quốc tế như căng thẳng tại Ukraine, Trung Đông, Đài Loan… vẫn đang đe dọa tính ổn định thị trường.
Các nhà đầu tư dài hạn được khuyến nghị:
- Phân bổ tỷ lệ vàng phù hợp (từ 5-15%) trong danh mục đầu tư.
- Ưu tiên nắm giữ vật chất hoặc ETF vàng để chống lại rủi ro thị trường tiền tệ và trái phiếu.
- Theo dõi sát các chính sách tiền tệ từ Fed và ECB, vì đây là yếu tố tác động trực tiếp đến kỳ vọng giá vàng trong ngắn và trung hạn.
Dự đoán giá vàng không còn là giả định – mà là xu hướng tất yếu?
Với tất cả những dữ liệu và mô hình phân tích từ các chuyên gia như Nitesh Shah, có thể nói rằng dự đoán giá vàng đạt 4.000 USD/ounce trong vòng 1-2 năm tới là hoàn toàn khả thi, và mức 5.000 USD trong kịch bản cực đoan cũng không quá xa vời. Trong thời kỳ bất định về chính sách tiền tệ, uy tín quốc gia và cấu trúc nợ toàn cầu, vàng có thể không chỉ là lựa chọn an toàn – mà còn là tài sản chiến thắng.
Xem trực tiếp giá vàng trong nước tại đây
